?一、證券發(fā)行的分類

1、公開發(fā)行和非公開發(fā)行

有下列情形之一的，為公開發(fā)行：

(1)向不特定對象發(fā)行證券;

(2)向特定對象發(fā)行證券累計超過200人，但依法實施員工持股計劃的員工人數(shù)不計算在內(nèi)。

【解釋】非公開發(fā)行證券，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式。

【例-多選題】根據(jù)證券法律制度的規(guī)定，下列屬于證券公開發(fā)行情形的有(  )。

A.向不特定對象發(fā)行證券的

B.向累計不超過200人的不特定對象發(fā)行證券的

C.向累計不超過200人的特定對象(不含員工持股人數(shù))發(fā)行證券的

D.采取電視廣告方式發(fā)行證券的

答案：ABD

解析：有下列情形之一的，為公開發(fā)行：

(1)向不特定對象發(fā)行證券(無論是否超過200人)(選項AB);

(2)向累計超過200人的特定對象發(fā)行證券(依法實施員工持股計劃的員工人數(shù)不計入在內(nèi))(選項C);

(3)法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。非公開發(fā)行證券，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式(選項D)。

2、設(shè)立發(fā)行和增資發(fā)行

(1)設(shè)立發(fā)行：

是為成立新的股份有限公司而發(fā)行股票;

(2)增資發(fā)行：

是為增加已有公司的資本總額或改變其股本結(jié)構(gòu)而發(fā)行新股。增發(fā)新股，既可以公開發(fā)行，也可以采取配股或贈股的形式。

3、直接發(fā)行和間接發(fā)行

(1)直接發(fā)行：

是指證券發(fā)行人不通過證券承銷機構(gòu)，而自行承擔(dān)證券發(fā)行風(fēng)險，辦理證券發(fā)行事宜的發(fā)行方式。

(2)間接發(fā)行：

是指證券發(fā)行人委托證券承銷機構(gòu)發(fā)行證券，并由證券承銷機構(gòu)辦理證券發(fā)行事宜，承擔(dān)證券發(fā)行風(fēng)險的發(fā)行方式。

4、平價發(fā)行、溢價發(fā)行和折價發(fā)行

根據(jù)證券發(fā)行價格與證券票面金額之間的關(guān)系，證券發(fā)行可以分為平價發(fā)行、溢價發(fā)行和折價發(fā)行。

【解釋】我國禁止折價發(fā)行，以保障公司資本的充足。

二、證券交易所

我國的交易所市場主要由三個交易所(上海、深圳、北京)、三個板塊(主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板)構(gòu)成。

【解釋】北京證券交易所定位于服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，突出“更早、更小、更新”的特點，各項標(biāo)準(zhǔn)相比科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，有一定差距，發(fā)行、交易制度更為靈活，更加貼近中小企業(yè)成長階段，與滬深交易所、區(qū)域性股權(quán)市場既錯位發(fā)展，又互聯(lián)互通，發(fā)揮著轉(zhuǎn)板上市功能。

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