?某公司成立于20×3年1月1日，20×3年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為1000萬(wàn)元，分配現(xiàn)金股利550萬(wàn)元，提取盈余公積450萬(wàn)元(所提盈余公積均已指定用途)。20×4年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為900萬(wàn)元(不考慮計(jì)提法定盈余公積的因素)。20×5年計(jì)劃增加投資，所需資金為700萬(wàn)元。假定公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%， 借入資金占40%。

要求：

(1)在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，計(jì)算20×5年投資方案所需的自有資金額和需要從外部借入的資金額。

(2)在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策。計(jì)算20×4年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。

(3)在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計(jì)算20×4年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于20×5年投資的留存收益和需要額外籌集的資金額。

(4)不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付率政策，計(jì)算該公司的股利支付率和20×4年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。

(5)假定公司20×5年面臨著從外部籌資的困難，只能從內(nèi)部籌資，不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，計(jì)算在此情況下20×4年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。

【答案及解析】

(1)20×5年投資方案所需的自有資金額=700×60%=420(萬(wàn)元)

20×5年投資方案所需從外部借入的資金額=700×40%=280(萬(wàn)元)

(2)20×4年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=凈利潤(rùn)-2005年投資方案所需的自有資金額=900-420=480(萬(wàn)元)

(3)20×4年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=上年分配的現(xiàn)金股利=550(萬(wàn)元)

可用于20×5年投資的留存收益=900-550=350(萬(wàn)元)

20×5年投資需要額外籌集的資金額=700-350=350(萬(wàn)元)

(4)該公司的股利支付率=550/1000×100%=55%

20×4年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=55%×900=495(萬(wàn)元)

(5)因?yàn)楣局荒軓膬?nèi)部籌資，所以05年的投資需要從

20×4年的凈利潤(rùn)中留存700萬(wàn)元，

所以20×4年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=900-700=200(萬(wàn)元)。

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